“提高资本市场制度包容性、适应性”是“十五五”规划建议对资本市场作出的重要部署。中央经济工作会议要求“持续深化资本市场投融资综合改革”。在业内人士看来，要健全投资和融资相协调的资本市场功能，必须进一步全面深化资本市场改革，持续提高资本市场制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，从而更大力度支持科技创新、更好满足投资者多元化财富管理需求、更加精准高效加强监管和防控风险。
首先要积极发展股权、债券等直接融资。这是“十五五”规划建议明确提出的任务，也是提高资本市场制度包容性、适应性的关键举措。
中国民生银行首席经济学家温彬在接受上海证券报记者采访时表示，适应科技创新和新质生产力发展需求，加快社会融资结构变迁，积极发展股权、债券等直接融资，健全投资和融资相协调的资本市场功能，能更好满足高新技术企业和科技型中小企业的融资需求，强化产业链韧性、实现科技自立自强。
一方面，启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地。方正证券首席经济学家燕翔在接受上海证券报记者采访时表示：“两创板”改革将提高资本市场向国家战略科技力量、关键核心技术领域配置资源的有效性，推动经济创新驱动及新动能的培育壮大；同时为投资者提供更加丰富的投资标的、让投资者享受优质企业快速成长的红利，增强资本市场的韧性和活力。
另一方面，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种。上海证券报记者了解到，中国证监会、沪深交易所等正加快做好落地商业不动产REITs系列准备工作，尽快印发系列制度规则，预计很快商业不动产REITs就可以向证监会和沪深交易所提交申报材料。
其次要培育高质量的经营主体。近年来，证券基金经营机构稳步发展，成为我国资本市场乃至金融体系的重要中介力量，在服务实体经济、国家战略、居民财富管理等方面作用日益增强，守住了不发生系统性风险的底线。
一位券商人士告诉上海证券报记者，高质量的投资银行和投资机构，应该是展业能力一流、服务能力一流、风控能力一流。未来投行和投资机构：要“审时度势”，深化对金融市场的理解；要“明辨是非”，在投资决策中坚持高度的专业道德标准；要“鞠躬尽瘁”，积极提高自身专业水平；要“取长补短”，融合全球最佳实践。
下一步，资本市场将坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构，推动私募基金行业高质量发展。以证券行业为例，证监会将着力强化分类监管：对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管；对少数问题券商要依法从严监管，违法的从严惩治。
中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊在接受上海证券报记者采访时表示，证券行业应通过全链条服务创新、差异化能力建设与制度协同，加速从规模驱动向功能优先转型，深度融入“科技—产业—金融”良性循环，成为服务新质生产力、优化居民资产配置和推动资本市场制度型开放的核心枢纽。未来，行业将呈现功能深化、结构分化、科技赋能、跨境突破四大趋势，角色从传统中介演变为综合金融服务生态的构建者。
最后要稳步扩大制度型开放。全面取消行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度，尽快将QFI可交易期货期权品种总数拓展到100个，与中国人民银行共同研究推进人民币外汇期货交易……近年来，资本市场推出的开放举措，让全球投资者充分参与分享中国创新发展带来的机遇。
今年10月发布的《合格境外投资者制度优化工作方案》，提出“力争用两年左右的时间，推动落实优化合格境外投资者制度机制的改革举措”，并明确了一系列提升便利性与吸引力的具体改革举措。后续，资本市场将进一步优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效。
南开大学金融学教授田利辉在接受上海证券报记者采访时表示，中国资本市场制度型开放成效显著，主要得益于“规则接轨”与“市场吸引力”双轮驱动。随着改革向纵深迈进，资本市场有望实现三重蝶变：短期看，外资持股比例提升将加速“机构化”进程，改善市场定价效率；中期看，国际化规则倒逼上市公司治理升级，推动“规模扩张”转向“质量驱动”；长期看，“境内境外、两个市场、两种资源”的良性循环将加速形成，使A股成为全球资本配置的核心枢纽。
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